{"id":31396,"date":"2020-02-26T11:55:08","date_gmt":"2020-02-26T10:55:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bilten.org\/?p=31396"},"modified":"2020-02-26T12:50:45","modified_gmt":"2020-02-26T11:50:45","slug":"puca-startup-balon","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilten.org\/?p=31396","title":{"rendered":"Puca startup balon?"},"content":{"rendered":"\n

Dok se u poslovnim rubrikama me\u0111unarodne \u0161tampe zbrajaju ekonomske \u0161tete koronavirusa, iz samog srca suvremenog “digitalnog” kapitalizma sti\u017eu upozoravaju\u0107e vijesti. Erin Griffith, dopisnica New York Timesa iz San Francisca, javlja<\/a> da je situacija sa startupima vrlo ozbiljna. Ili ne\u0161to slikovitije re\u010deno: otkaze ne dobijaju samo ljudi ve\u0107 i roboti. \u010cini se da avangarda suvremenog kapitalizma polako po\u010dinje ka\u0161ljucati nakon \u0161to je u protekloj dekadi samo u Sjedinjenim Ameri\u010dkim Dr\u017eavama u njih ulo\u017eeno 763 milijarde dolara.<\/p>\n\n\n\n

Situacija nije alarmantna samo u SAD-u. Griffith u \u010dlanku navodi da je ne\u0161to vi\u0161e od 30 startupa diljem svijeta u proteklih \u010detiri mjeseca podijelilo vi\u0161e od 8.000 otkaza. U isto vrijeme pak u SAD-u je broj startupa koji su prikupili investicijska sredstva u jednom kvartalu pao na najni\u017eu razinu jo\u0161 od 2016. godine. Premda se panika na tr\u017ei\u0161tu jo\u0161 nije razvila, mnogi u trenutnim kretanjima vide paralelu s poznatim puknu\u0107em dot.com mjehura s po\u010detka stolje\u0107a. Naravno, posrijedi su skromniji obujam i u\u010dinci, ali rasplet bi mogao potaknuti sna\u017ene preinake na tr\u017ei\u0161tu, pogotovo kad je rije\u010d o modelu financiranja.<\/p>\n\n\n\n

A sam model funkcionira tako da ga predvode tzv. venture kapitalisti. U na\u0161em se jeziku jo\u0161 nije standardizirala neka prijevodna varijanta, tako da joj je najbli\u017ea i dalje ona Krle\u017eina iz Glembajevih: \u00fcberspannt kapitalist. Oni raspola\u017eu sa sredstvima institucionalnih investitora, poput mirovinskih fondova ili prili\u010dno bogatih pojedinaca, i plasiraju ih u startupe za koje se nadaju da \u0107e ostvariti proboj na tr\u017ei\u0161tu. Stvar funkcionira tako da, na primjer, investicijom od 100 milijuna dolara steknu 10% vlasni\u010dkog udjela u startapu. To ne zna\u010di da je ulo\u017eeno i preostalih 900 milijuna dolara, ali se vrijednost startapa procjenjuje na milijardu dolara. Oklada se, dakako, zasniva na tome da \u0107e firma u jednom trenutku postati profitabilna i da \u0107e se ili putem dividendi ili prodajom inicijalnog udjela po vi\u0161oj cijeni posao isplatiti.<\/p>\n\n\n\n

No, kao \u0161to je pokazao slu\u010daj izlaska na burzu “jednoroga” poput Ubera ili Lyfta, ovakav model valorizacije nije ba\u0161 u\u010dinkovit. Investitori na burzi nemaju ba\u0161 povjerenje u kompanije koje godinama posluju s gubicima. Sli\u010dno je pro\u0161ao pro\u0161log mjeseca i Casper Sleep, poznat kao “Nike za madrace”, dok je WeWork, kompanija koja se bavi iznajmljivanjem uredskog prostora, u posljednji tren odustala od izlistavanja na burzi i krenula u smjeru “racionalnijeg” poslovanja zasnovanom na rezanju tro\u0161kova. Valja postaviti ishodi\u0161no pitanje: odakle uop\u0107e toliki novac koji se investira u startupe? Posrijedi je zapravo u\u010dinak no\u0161enja s pro\u0161lom recesijom. <\/p>\n\n\n\n

Ameri\u010dka centralna banka (FED) je utrpala milijarde dolara u financijski sustav kako bi pokrenuo ekonomiju. Ne samo da se time na\u0161ao veliki novac na raspolaganju investitorima ve\u0107 se promijenila ulaga\u010dka stimulacija. Kao u\u010dinak ulaska svje\u017eeg novca u sustav i niskih kamatnih stopa, sna\u017eno su pali prinosi na dr\u017eavne i korporativne obveznice. Stoga su se investitori nu\u017eno okrenuli ne\u0161to riskantnijim poslovima koji donose vi\u0161e prinose. Me\u0111utim, \u010dini se da dolazi do svojevrsnog \u010di\u0161\u0107enja terena i racionalizacije investicijskog modela u sektoru. Ve\u0107ina spomenutih firmi, uklju\u010duju\u0107i i AirBnB, posluje s gubicima. A za\u0161to se onda ulagalo u takve firme? Oklada je u sebi nosila povjerenje u odre\u0111ene elemente procesa kojeg je poznati austrijski ekonomist Joseph Schumpeter nazivao “kreativnom destrukcijom”.<\/p>\n\n\n\n

Drugim rije\u010dima, mo\u017ee se odre\u0111eni period trpiti gubitke, ali s pretpostavkom da \u0107e novi poslovni modeli u odre\u0111enom tr\u017ei\u0161nom segmentu – taksi uslugama, turizmu ili madracima – uni\u0161titi postoje\u0107e modele kao odr\u017eive i tako preuzeti tolike tr\u017ei\u0161ne udjele da \u0107e naprosto zbog te dominacije po\u010deti stvarati profit. No, \u010dini se da se te prognoze ne obistinjuju u predvi\u0111enoj i pri\u017eeljkivanoj mjeri. I da dolazi do odre\u0111ene reorganizacije \u010dije u\u010dinke, kao i uvijek, prvi osjete otpu\u0161teni radnici. U ovom trenutku odre\u0111enu stabilnost nude tek oni startupi koji proizvode \u010disto tehnolo\u0161ka rje\u0161enja za velike korporacije, kao i oni \u010diji se razvoj zasniva na jeftinim softverskim rje\u0161enjima. Sve ovo ne zna\u010di da \u0107e spomenuti “jednorozi” neminovno propasti, ve\u0107 samo da je posrijedi povratak ne\u0161to tradicionalnijem financiranju inovacija. Kolika \u0107e biti financijska i dru\u0161tvena \u0161teta pucanja balona, \u010dini se, jo\u0161 je nezahvalno prognozirati.<\/p>\n\n\n\n

\u0160to se ti\u010de na\u0161e, lokalne perspektive, treba samo podsjetiti da je prije koji mjesec ministar rada i mirovinskog sustava Josip Aladrovi\u0107 pozivao mirovinske fondove da ula\u017eu u startupe. \u0160to ti je tajming! “Mirovinci”, ne\u0161to upu\u0107eniji u tr\u017ei\u0161na kretanja, nisu bili ba\u0161 odu\u0161evljeni prijedlogom, a mi se nadamo da bar netko u Ministarstvu \u010dita New York Times, ako ve\u0107 Bilten ne \u010dita.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Dok se u poslovnim rubrikama me\u0111unarodne \u0161tampe zbrajaju ekonomske \u0161tete koronavirusa, iz samog srca suvremenog “digitalnog” kapitalizma sti\u017eu upozoravaju\u0107e vijesti. Erin Griffith, dopisnica New York Timesa iz San Francisca, javlja da je situacija sa startupima vrlo ozbiljna. Ili ne\u0161to slikovitije re\u010deno: otkaze ne dobijaju samo ljudi ve\u0107 i roboti. \u010cini se da avangarda suvremenog kapitalizma […]<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":31400,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[454],"tags":[228,213],"theme":[455],"country":[459],"articleformat":[205],"coauthors":[90],"class_list":["post-31396","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-naslovnica","tag-ekonomija","tag-financije","theme-rad","country-svijet","articleformat-vijest"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/31396","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=31396"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/31396\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":31401,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/31396\/revisions\/31401"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/31400"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=31396"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=31396"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=31396"},{"taxonomy":"theme","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftheme&post=31396"},{"taxonomy":"country","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcountry&post=31396"},{"taxonomy":"articleformat","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Farticleformat&post=31396"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcoauthors&post=31396"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}