{"id":14794,"date":"2016-08-30T09:22:03","date_gmt":"2016-08-30T08:22:03","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilten.org\/?p=14794"},"modified":"2016-08-30T11:07:44","modified_gmt":"2016-08-30T10:07:44","slug":"neobican-slucaj-bh-drzavnih-obveznica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilten.org\/?p=14794","title":{"rendered":"Bosna k’o Njema\u010dka: neobi\u010dan slu\u010daj dr\u017eavnih obveznica"},"content":{"rendered":"

Da \u017eivimo u krajnje nestabilnim vremenima i da smo prili\u010dno daleko od “razrje\u0161enja” ekonomske krize koja je zatekla svijet 2008. godine, otkrili su nam podaci obznanjeni po\u010detkom ovog mjeseca. Naime, ukupna vrijednost izdanih obveznica s negativnim kamatnim stopama dosegnula je bila 13,4 bilijuna dolara. U tom ukupnom zbroju prednja\u010dile su evropske, u prvom redu njema\u010dke, i japanske dr\u017eavne obveznice, ali nezanemariv je bio udjel i onih korporativnih. Radi se prvenstveno o u\u010dinku politika centralnih banaka koje su jeftinim novcem htjele potaknuti proizvodne investicije. No, \u010dini se da se investitorima vi\u0161e isplati pristati na negativnu kamatnu stopu nego riskirati s investicijama.<\/p>\n

Dodatnu bizarnu notu cijeloj pri\u010di i proturje\u010djima suvremenog kapitalizma daju vijesti<\/a> iz Bosne i Hercegovine. Ministarstvo financija Federacije BiH prodalo je kratkoro\u010dne obveznice (tri mjeseca dospije\u0107a) vrijednosti 20 milijuna konvertibilnih maraka na unutarnjem tr\u017ei\u0161tu, tj. lokalnim bankama, po kamatnoj stopi od minus 0.006%. I to ne samo da su obveznice vrlo lako prodane, ve\u0107 je potra\u017enja banaka bila i vi\u0161e nego dvostruko ve\u0107a: nudile su 51,5 milijuna konvertibilnih maraka. Ako bi negativne kamatne stope trebale sugerirati sigurno uto\u010di\u0161te za investitore, kako to da ih izdaje Federacija BiH, miljama udaljena kako od ekonomskog prosperiteta tako i od politi\u010dko-administrativne stabilnosti?<\/p>\n

Obja\u0161njenje korespondira onome na svjetskoj razini, samo, kao \u0161to smo ve\u0107 spomenuli, jo\u0161 efikasnije raskrinkava proturje\u010dja sustava. Naime, tamo\u0161nja centralna banka je komercijalnim bankama nametnula kamatu od minus 0.2% na sva sredstva iznad propisanih rezervi koje dr\u017ee na ra\u010dunima centralne banke (otprilike oko 1,2 milijarde eura). Sve, naravno, pod pretpostavkom da \u0107e tako potaknuti banke na kreditiranje poduze\u0107a. Inicijalni poticaj je do\u0161ao od Europske centralne banke koja je centralnoj banci Federacije u\u010dinila istu stvar: uvela negativne kamate na vi\u0161ak rezervi. Kao i diljem svijeta, komercijalnim bankama nije palo na pamet da u nesigurnom okru\u017eenju ula\u017eu u proizvodne aktivnosti, ve\u0107 su se okrenuli dr\u017eavnim obveznicama, pa makar one bile i bosansko-hercegova\u010dke.<\/p>\n

Vjerojatno ni\u0161ta ne upu\u0107uje tako plasti\u010dno na krajnju nestabilnost suvremenog kapitalizma od \u010dinjenice da dr\u017eavne obveznice Federacije BiH predstavljaju sigurno investicijsko uto\u010di\u0161te.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Da \u017eivimo u krajnje nestabilnim vremenima i da smo prili\u010dno daleko od “razrje\u0161enja” ekonomske krize koja je zatekla svijet 2008. godine, otkrili su nam podaci obznanjeni po\u010detkom ovog mjeseca. Naime, ukupna vrijednost izdanih obveznica s negativnim kamatnim stopama dosegnula je bila 13,4 bilijuna dolara. U tom ukupnom zbroju prednja\u010dile su evropske, u prvom redu njema\u010dke, […]<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":14287,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[213],"theme":[455],"country":[35],"articleformat":[205],"coauthors":[16],"class_list":["post-14794","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","tag-financije","theme-rad","country-bih","articleformat-vijest"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/14794","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=14794"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/14794\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14799,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/14794\/revisions\/14799"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/14287"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=14794"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=14794"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=14794"},{"taxonomy":"theme","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftheme&post=14794"},{"taxonomy":"country","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcountry&post=14794"},{"taxonomy":"articleformat","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Farticleformat&post=14794"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilten.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcoauthors&post=14794"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}